Угольная компания New World Resources (NWR), одна из крупнейших в Центральной Европе, приобрела 25%+1 акций Ferrexpo у своего основного акционера RPG Industries, собственником которой является чешский миллиардер Зденек Бакала. Структура акционеров в капитале NWR вызывает множество вопросов. Возможно, господин Бакала лишь формально является главным акционером компании. Ведь 36% акций New World Resources находится в свободном обращении, а некая инвестиционная компания Crossroads Capital, которая занимается инвестициями в Центральной и Восточной Европе, является партнером RPG Industries (81% акций принадлежит обеим). Кроме того, 19% акций NWR разделены между американскими компаниями American Metals and Coal International (AMCI) и First Reserve Corporation.
Именно компанией RPG Industries был приобретен пакет Ferrexpo в размере 20,8% акций, находившийся в залоге у банка JP Morgan Chase. Вероятно, руководство украинской горнодобывающей компании во время IPO допустило ошибку, выставив на продажу 20% акций: банк незамедлительно избавился от них во время финансового кризиса. Кстати, можно отметить своего рода тенденцию избавления инвестиционными банками акций компаний в конце года, для демонстрации как бы неплохой ликвидности капитала. Например, на днях упала цена бумаг “Северстали” и Новолипецкого металлургического комбината — на 31,27% и 25,96%, соответственно. В лучшем положении оказались бумаги “Газпрома” (-4,84%), тогда как Evraz Group подешевела на 21,4%, “ЛУКойл” — на 13%, “Роснефть” — на 16,8%, “Сургутнефтегаз” — на 10,4%. Вряд ли стоит ожидать банкротства газовых или нефтяных компаний — но сейчас продают все.
Покупателем злополучного пакета акций украинской железорудной компании стал чешский миллиардер, наживший богатство благодаря инвестициям в тяжелую промышленность, а именно в компании, находящиеся в затруднительном финансовом положении. Сумма сделки должна была составить 126,6 млн. фунтов стерлингов. По словам президента NWR Миклоша Саламона (Miklos Salamon), единственной причиной произошедшей сделки стало стечение обстоятельств, а уж никак не продуманная стратегия. Однако позволим себе в этом усомниться.
Компания New World Resources владеет несколькими угольными шахтами на северо-востоке Чехии и является основой крупных промышленных групп Чехии. NWR подконтрольны три дочерних компании — OKD, OKK, Karbonia PL Sp.
Компания OKD является единственным производителем высококачественного угля в Чехии; OKK — наибольший производитель литейного кокса в Европе, управляет двумя коксовыми заводами — Svermа и Svoboda. На них действуют пять коксовых батарей и расположены они возле шахт компании OKD. И последняя подконтрольная NWR компания — польская Karbonia PL Sp, в июне этого года получившая лицензию на разработку месторождения на юге Польши.
Что же даст компании New World Resources данная транзакция? Во-первых, NWR будет владеть акциями Ferrexpo, одного из крупнейших производителей окатышей в Центрально-Восточной Европе. Во-вторых — диверсифицирует доходы компании, усилит позиции NWR в регионе, где существует устойчивый спрос на коксовый и энергетический уголь, а также на железорудное сырье. В-третьих, обеспечит чешской компании влияние на Полтавском горно-обогатительном комбинате (ПГОК). Ведь заинтересованность чешских промышленников в украинских ГОКах заметна еще с 1990-х годов. Так, например, чешская внешнеторговая компания АО “Алта” проводила проекты по модернизации комбинатов, в частности, того же ПГОКа, который экспортирует окатыши в Чехию и другие центральноевропейские страны. А на Запорожском железорудном комбинате (ЗЖРК) этой же компанией с 1998 года проводилась реконструкция линии дробления и сортировки руды, транспортной техники и энергетического оборудования. Партнером АО “Алта” является словацкая компания Minerfin, совладелец ЗЖРК. Около 60% продукции комбината экспортируется в Чехию, Словакию, Польшу и Австрию. Поэтому возникает сомнение, что акции одного из крупнейших производителей окатышей были приобретены случайно.
Какие же преимущества от данной сделки для Константина Жеваго? Формально — никаких. Конечно, нельзя исключить того, что, возможно, произошел некоторый обмен акциями между компаниями, если учесть неясность и непрозрачность владения акциями NWR. Что же касается самих представителей чешской компании, то, по последней информации, исполнительный директор New World Resources Миклош Саламон и финансовый директор Марек Желинек (Marek Jelinek) войдут в состав совета директоров Ferrexpo. В то же время компанию покидает генеральный исполнительный директор Майк Оппенгеймер (Mike Oppenheimer) и исполнительный директор по развитию Денис МакШейн (Dennis McShane). А возглавил Ferrexpo сам Константин Жеваго.
Кроме изменений в руководстве компании, было заявлено и об изменениях в производстве. Компания Ferrexpo снизит производство окатышей в четвертом квартале 2008 года из-за падения спроса и отсрочки платежей потребителями, что вполне объяснимо. Клиенты компании попросили перенести некоторые из поставок на 2009 год. Последствием переноса будет значительное увеличение нераспределенных объемов производства в текущем году. Такое снижение спроса будет иметь отрицательное влияние в диапазоне от 5% до 10% ожидаемых продаж в целом за 2008 год. Кроме того, совет директоров компании признал, что вместе с другими компаниями отрасли группа столкнется с более сложными рыночными условиями в ближайшие месяцы. Поэтому было принято решение приостановить все стратегические инициативы в среднесрочном периоде и перефокусировать всю деятельность группы на поддержку ее операций в Украине.
Не нужно забывать и о политической стороне произошедшего. Ведь господин Жеваго пошел на грубое нарушение законодательства, а именно статьи 78 Конституции и части 1 статьи 3 Закона “О статусе народного депутата”, в соответствии с которой он не может возглавлять организацию, имеющую целью получение прибыли. А так как Константин Жеваго является народным депутатом от Блока Юлии Тимошенко, то тень падет и на блок и на его лидера. Чем, несомненно, воспользуются “доброжелатели”.
Как бы там ни было, а бывший “топ” Ferrexpo верит в его собственника. “Константин Жеваго — жертва финансовых обстоятельств. Но ему удастся удержать контроль в компании даже с 51% акций”, — уверен Оппенгеймер. Другое дело, уже вряд ли на базе ПГОКа и “Ворскластали” будут выстроены грандиозные производственные схемы. Отказ от развития проекта в Венгрии и затем провал Жеваго на болгарском комбинате “Кремиковци” свидетельствуют именно об этом.
